Kaj je zgodovinska nestanovitnost?

Zgodovinska nestanovitnost je statistično merilo razpršenosti donosov skozi čas za določen vrednostni papir ali tržni indeks. Na splošno se ta metrika izračuna z izračunom povprečnega odmika od povprečne cene finančnega instrumenta v določenem časovnem obdobju. Najbolj razširjena, čeprav ne edina, metoda za izračun zgodovinske nestanovitnosti je uporaba standardnega odklona. Bolj kot je vrednostni papir tvegan, večja je vrednost zgodovinske nestanovitnosti. Vendar pa je tveganje obojestransko - tako bikovsko kot medvedje, zato to ni vedno negativno.

Čeprav se lahko uporablja v ta namen, zgodovinska nestanovitnost ne ocenjuje neposredno možnosti izgube. Vendar pa spremlja, koliko cena vrednostnega papirja odstopa od svoje srednje vrednosti.

Zgodovinska nestanovitnost na trendnih trgih se nanaša na to, koliko cene, s katerimi se trguje, odstopajo od osrednje povprečne ali drseče povprečne cene. Tako ima lahko visoko gibljiv, a gladek trg minimalno nestanovitnost tudi takrat, ko se cene sčasoma hitro spreminjajo. Njegova vrednost se ne spreminja bistveno iz dneva v dan, vendar se sčasoma postopoma spreminja.

Ta metrika se običajno uporablja v povezavi z implicitno nestanovitnostjo za oceno, ali so opcije precenjene ali podcenjene. Pri vseh oblikah ocenjevanja tveganja se uporablja pretekla nestanovitnost. Za delnice z visoko preteklo nestanovitnostjo je običajno potrebna večja toleranca do tveganja. Poleg tega trgi z visoko volatilnostjo zahtevajo širše stopnje stop-loss in verjetno večje zahteve po kritju.

HV se poleg določanja cen opcij pogosto uporablja kot vhodni podatek v drugih tehničnih študijah, kot so Bollingerjevi pasovi. Ti pasovi se kot odziv na spremembe v nestanovitnosti, merjene s standardnimi odkloni, krčijo in širijo okoli osrednjega povprečja.

Čeprav ima nestanovitnost negativno konotacijo, imajo lahko številni trgovci in vlagatelji več koristi, kadar je nestanovitnost visoka. Konec koncev, če se delnica ali druga naložba ne premika, je njena nestanovitnost nizka, vendar ima tudi malo možnosti za kapitalski dobiček. Po drugi strani pa lahko delnica ali druga naložba z visoko stopnjo nestanovitnosti zagotavlja velik potencial dobička ob velikih stroških. Njen potencial za izgubo pa je prav tako ogromen. Vsak posel je treba izvesti popolnoma pravočasno in celo pravilen tržni poziv lahko povzroči izgubo, če velika nihanja cene vrednostnega papirja sprožijo stop-loss ali poziv za kritje.

Ravni stopnji nestanovitnosti bi se tako morali nahajati nekje na sredini, ki niha od trga do trga in celo od delnice do delnice. Primerjava podobnih vrednostnih papirjev lahko pomaga pri odločitvi, katera stopnja nestanovitnosti velja za normalno.

Pomemben dejavnik, ki ga je treba preveriti tudi, ko govorimo o pretekli nestanovitnosti, sta pretekla visoka in nizka vrednost. S tem lahko trgovec ugotovi, kakšna je bila prejšnja najvišja in najnižja cena sredstva, in se tako lažje odloči, ali je nekaj dobra naložba. Zlasti po popravkih ima lahko trgovec boljšo predstavo o tem, kam lahko cena gre, če bi se vrnila vsaj na točko, kjer je začela padati.