Co je to historická volatilita?

Historická volatilita je statistická míra rozptylu výnosů v čase pro určité cenné papíry nebo tržní index. Obecně se tato metrika počítá výpočtem průměrné odchylky od průměrné ceny finančního nástroje během určitého časového období. Nejrozšířenější, i když ne jedinou metodou výpočtu historické volatility je použití směrodatné odchylky. Čím rizikovější je cenný papír, tím vyšší je hodnota historické volatility. Riziko se však projevuje oběma směry - jak býčí, tak medvědí, takže ne vždy jde o negativní jev.

Ačkoli se k tomu může používat, historická volatilita přímo nehodnotí pravděpodobnost ztráty. Sleduje však, jak moc se cena cenného papíru odchyluje od své střední hodnoty.

Historická volatilita na trendových trzích se vztahuje k tomu, jak moc se obchodované ceny odchylují od centrální průměrné neboli klouzavé průměrné ceny. Takto může mít vysoce pohyblivý, ale hladký trh minimální volatilitu, i když se ceny v čase rychle mění. Její hodnota se ze dne na den výrazně nemění, ale v průběhu času se postupně mění.

Tato metrika se obvykle používá ve spojení s implikovanou volatilitou k vyhodnocení, zda jsou opce nadhodnocené nebo podhodnocené. Všechny formy hodnocení rizika využívají historickou volatilitu. Akcie s vysokou historickou volatilitou obvykle vyžadují větší toleranci k riziku. Trhy s vysokou volatilitou navíc vyžadují širší stop-loss úrovně a pravděpodobně i větší požadavky na marži.

HV se kromě oceňování opcí často využívá jako vstupní údaj v dalších technických studiích, jako jsou Bollingerova pásma. V reakci na výkyvy volatility měřené pomocí směrodatných odchylek se tato pásma zmenšují a rozšiřují kolem centrálního průměru.

Ačkoli má volatilita negativní konotaci, mnozí obchodníci a investoři mohou při vysoké volatilitě více profitovat. Koneckonců, pokud se akcie nebo jiná investice nepohybuje, má nízkou volatilitu, ale také malý potenciál kapitálového zisku. Na druhou stranu akcie nebo jiná investice s vysokou volatilitou může poskytovat značný potenciál zisku za cenu značných nákladů. Stejně obrovský je i její potenciál ke ztrátě. Jakýkoli obchod musí být dokonale načasován a i správná volba trhu může vést ke ztrátě, pokud obrovské výkyvy ceny cenného papíru vyvolají stop-loss nebo maržový požadavek.

Úroveň volatility by se tedy měla pohybovat někde uprostřed, což kolísá od trhu k trhu a dokonce i od akcie k akcii. Srovnání podobných cenných papírů může pomoci rozhodnout, jaký stupeň volatility je považován za normální.

Důležitým faktorem, který je třeba zkontrolovat také, když hovoříme o historické volatilitě, jsou historická maxima a minima. Díky tomu může obchodník zjistit, jaká byla předchozí nejvyšší a nejnižší cena aktiva, a tak se snadněji rozhodnout, zda je něco dobrou investicí. Zejména po korekcích může mít obchodník lepší představu o tom, kam se cena může dostat, pokud by se vrátila alespoň do bodu, kde začala klesat.