Czym jest zmienność historyczna?

Zmienność historyczna jest statystyczną miarą rozproszenia zwrotów w czasie dla określonych papierów wartościowych lub indeksu rynkowego. Ogólnie rzecz biorąc, wskaźnik ten jest obliczany poprzez obliczenie średniego odchylenia od średniej ceny instrumentu finansowego w określonym przedziale czasu. Najbardziej rozpowszechnioną, choć nie jedyną, metodą obliczania historycznej zmienności jest wykorzystanie odchylenia standardowego. Im bardziej ryzykowny papier wartościowy, tym większa wartość historycznej zmienności. Ryzyko może jednak występować zarówno w przypadku zwyżek, jak i spadków, więc nie zawsze jest to negatywne zjawisko.

Chociaż może być do tego wykorzystywana, historyczna zmienność nie ocenia bezpośrednio szansy na stratę. Śledzi jednak, jak bardzo cena papieru wartościowego odbiega od średniej wartości.

Zmienność historyczna na rynkach trendowych odnosi się do tego, jak bardzo ceny transakcyjne odbiegają od średniej centralnej lub średniej ruchomej. W ten sposób, nawet gdy ceny zmieniają się gwałtownie w czasie, wysoce ruchomy, ale płynny rynek może mieć minimalną zmienność. Jego wartość nie zmienia się znacząco z dnia na dzień, ale zmienia się stopniowo w czasie.

Metryka ta jest zwykle używana w połączeniu ze zmiennością implikowaną w celu oceny, czy opcje są przewartościowane czy niedowartościowane. Wszystkie formy oceny ryzyka wykorzystują historyczną zmienność. Akcje o wysokiej historycznej zmienności zazwyczaj wymagają większej tolerancji ryzyka. Co więcej, rynki o wysokiej zmienności wymagają szerszych poziomów stop-loss i prawdopodobnie większych wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego.

HV jest często wykorzystywana jako dane wejściowe w innych badaniach technicznych, takich jak wstęgi Bollingera, poza wyceną opcji. W reakcji na wahania zmienności, mierzone odchyleniami standardowymi, wstęgi te kurczą się i rozszerzają wokół średniej centralnej.

Chociaż zmienność ma negatywne konotacje, wielu traderów i inwestorów może odnieść większe korzyści, gdy zmienność jest wysoka. W końcu, jeśli akcje lub inna inwestycja nie porusza się, ma niską zmienność, ale także niewielki potencjał zysku kapitałowego. Z drugiej strony, akcje lub inne inwestycje o wysokiej zmienności mogą zapewniać znaczny potencjał zysku przy znacznych kosztach. Potencjał strat jest równie ogromny. Każda transakcja musi być przeprowadzona w idealnym momencie, a nawet prawidłowe wezwanie rynkowe może spowodować stratę, jeśli ogromne wahania cen papierów wartościowych spowodują wezwanie do zapłaty lub wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

Poziomy zmienności powinny zatem znajdować się gdzieś pośrodku, co zmienia się w zależności od rynku, a nawet od akcji. Porównanie podobnych papierów wartościowych może pomóc zdecydować, jaki stopień zmienności jest uważany za normalny.

Ważnym czynnikiem, który należy sprawdzić, mówiąc o historycznej zmienności, są historyczne maksima i minima. Dzięki temu inwestor może określić, jaka była poprzednia najwyższa i najniższa cena aktywów, a tym samym łatwiej zdecydować, czy coś jest dobrą inwestycją. Zwłaszcza po korektach, trader może mieć lepsze wyobrażenie o tym, dokąd cena może się udać, jeśli powróci przynajmniej do punktu, w którym zaczęła spadać.