Che cos'è la volatilità storica?

La volatilità storica è una misura statistica della dispersione dei rendimenti nel tempo per un determinato titolo o indice di mercato. In generale, questa misura viene calcolata calcolando lo scostamento medio dal prezzo medio di uno strumento finanziario durante un determinato periodo di tempo. Il metodo più diffuso, anche se non l'unico, per calcolare la volatilità storica è quello della deviazione standard. Più il titolo è rischioso, maggiore è il valore della volatilità storica. Tuttavia, il rischio va in entrambe le direzioni, rialzista e ribassista, quindi non è sempre negativo.

Anche se può essere utilizzata a tal fine, la volatilità storica non valuta direttamente la possibilità di perdita. Tuttavia, tiene conto di quanto il prezzo di un titolo si discosti dal suo valore medio.

La volatilità storica nei mercati in trend si riferisce a quanto i prezzi scambiati si discostano da una media centrale, o media mobile, del prezzo. In questo modo, anche quando i prezzi si muovono rapidamente nel tempo, un mercato altamente mobile ma regolare può avere una volatilità minima. Il suo valore non varia sostanzialmente da un giorno all'altro, ma cambia gradualmente nel tempo.

Questa metrica viene tipicamente utilizzata insieme alla volatilità implicita per valutare se le opzioni sono sopravvalutate o sottovalutate. Tutte le forme di valutazione del rischio utilizzano la volatilità storica. I titoli ad alta volatilità storica richiedono in genere una maggiore tolleranza al rischio. Inoltre, i mercati ad alta volatilità richiedono livelli di stop-loss più ampi e probabilmente maggiori requisiti di margine.

La volatilità è spesso utilizzata come input in altri studi tecnici, come le Bande di Bollinger, oltre al prezzo delle opzioni. In reazione alle variazioni della volatilità, misurate dalle deviazioni standard, queste bande si restringono e si estendono attorno a una media centrale.

Anche se la volatilità ha una connotazione negativa, molti trader e investitori possono trarre maggiori vantaggi quando la volatilità è elevata. Dopo tutto, se un'azione o un altro investimento non si muove, ha una bassa volatilità ma anche uno scarso potenziale di guadagno in conto capitale. D'altro canto, un'azione o un altro investimento con un'elevata volatilità può offrire un potenziale di profitto sostanziale a fronte di una spesa significativa. Il potenziale di perdita è altrettanto enorme. Qualsiasi operazione deve essere eseguita con un tempismo perfetto, e anche una giusta chiamata di mercato potrebbe risultare in una perdita se le enormi fluttuazioni di prezzo del titolo fanno scattare uno stop-loss o una richiesta di margine.

I livelli di volatilità dovrebbero quindi trovarsi da qualche parte nel centro, che fluttua da mercato a mercato e persino da titolo a titolo. Il confronto tra titoli simili può aiutare a decidere quale grado di volatilità è considerato normale.

Fattore importante da controllare anche quando si parla di volatilità storica, sono i massimi e i minimi storici. In questo modo il trader può determinare quale sia stato il precedente prezzo più alto e più basso di un asset e quindi decidere più facilmente se si tratta di un buon investimento. Soprattutto dopo le correzioni, il trader può avere un'idea più precisa di dove può arrivare il prezzo, se tornerà almeno al punto in cui ha iniziato a scendere.