Was ist Krypto-Winter?

Der Begriff "Krypto-Winter", der gemeinhin mit dem Rückgang des Bitcoin-Marktes zwischen Ende 2017 und Ende 2018 in Verbindung gebracht wird, bezieht sich auf eine lang anhaltende negative Phase, in der die Werte von Vermögenswerten über viele Monate hinweg kontinuierlich sinken. Er wird vor allem dann verwendet, wenn ein langfristiger Abwärtstrend vorhergesagt wird.

Befürchtungen einer Wiederholung werden laut, nachdem die weltgrößte Kryptowährung von ihrem letzten Höchststand von rund 69.000 US-Dollar im November um 50 Prozent gefallen ist. Die Kryptowelt hat mehr als 1 Billion Dollar an Marktwert verloren, da die Anleger zunehmend davon überzeugt sind, dass die Federal Reserve beginnen wird, die ultra-akkommodierenden politischen Einstellungen, die die Blase der Risikoanlagen begünstigt haben, zurückzunehmen. Der Ausverkauf hat das gesamte Krypto-Ökosystem betroffen, von Bitcoin über Meme-Coins bis hin zu börsennotierten Krypto-Börsen. Während der Rückgang an sich schon beunruhigend genug war, hat er noch mehr Angst ausgelöst, dass der Schmerz über Monate anhalten könnte.

Im Juni 2021 fielen beispielsweise die Preise von fünf beliebten Kryptowährungen in weniger als einer Woche. Infolgedessen begannen einige Händler, einen Krypto-Winter 2021 vorauszusagen. Vor dem wilden Einbruch hatte Bitcoin mit 611 Mrd. USD die größte Marktbewertung. Der Bitcoin-Kurs fiel jedoch in nur einer Woche um fast 7,5 Prozent. Ethereum folgte an zweiter Stelle und verlor im gleichen Zeitraum 14,5 Prozent.

Es gibt eine wachsende Ansicht, dass der Kryptowährungsmarkt (in den letzten Jahren) einem Vierjahreszyklus von steigenden und fallenden Preisen folgt. Es ist schwierig festzustellen, ob dies die Folge einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung ist; dennoch führen viele diese Hypothese auf den Zeitpunkt der Bitcoin-Halbierung zurück, die etwa alle vier Jahre (genauer gesagt alle 210.000 Blöcke) stattfindet. Der Erzählung nach verändert dies die Marktdynamik und leitet einen neuen Marktzyklus ein.

Die Menge frisch geprägter Bitcoins, die erfolgreichen Schürfern als Blockbelohnung ausgezahlt wird, wird bei jeder Bitcoin-Halbierung um die Hälfte reduziert - bei der letzten Halbierung im Jahr 2020 wurde die Blockbelohnung um die Hälfte gesenkt, von 12,5 auf 6,25. Das Bemerkenswerteste an diesen Ereignissen ist der wiederkehrende Einfluss, den sie etwa ein Jahr nach jeder Halbierung auf den Kryptomarkt zu haben scheinen.

Bitcoin - und die meisten anderen Kryptowährungen auf dem Markt - verzeichneten ein Jahr nach der Halbierung 2016, als die Bitcoin-Blockbelohnungen von 25 auf 12,5 BTC reduziert wurden, neue Allzeithochs. Bitcoin und der größere Kryptomarkt erreichten neue Allzeithochs im Jahr 2021, ein Jahr nach der nächsten sukzessiven Halbierung.

Aufgrund der vierjährigen Lücke zwischen diesen beiden Höchstständen sind einige Anleger natürlich besorgt, dass eine ähnliche Lücke für Krypto-Winter bestehen wird. Und da 2018 der letzte Winter war, wird ein zweiter im Jahr 2022 erwartet - wenn die Zyklen weiterhin demselben Vierjahresmuster folgen.