O que é uma volatilidade histórica?

A volatilidade histórica é uma medida estatística da dispersão dos retornos ao longo do tempo para um determinado título ou índice de mercado. Em geral, esta métrica é calculada através do cálculo do desvio médio do preço médio de um instrumento financeiro durante um determinado período de tempo. O método mais comum, embora não o único, de cálculo da volatilidade histórica é o desvio-padrão. Quanto mais arriscado for o título, maior será o valor da volatilidade histórica. No entanto, o risco tem dois sentidos - alta e baixa - pelo que nem sempre é negativo.

Embora possa ser utilizada para o efeito, a volatilidade histórica não avalia diretamente a probabilidade de perda.

A volatilidade histórica em mercados de tendência refere-se a quanto os preços negociados se desviam de uma média central, ou média móvel, de preço. É assim que, mesmo quando os preços se movem rapidamente ao longo do tempo, um mercado altamente móvel, mas suave, pode ter uma volatilidade mínima. O seu valor não se altera substancialmente de um dia para o outro, mas muda gradualmente ao longo do tempo.

Esta métrica é normalmente utilizada em conjunto com a volatilidade implícita para avaliar se as opções estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas. Todas as formas de avaliação de risco utilizam a volatilidade histórica. Acções com elevada volatilidade histórica necessitam normalmente de uma maior tolerância ao risco. Além disso, os mercados com elevada volatilidade necessitam de níveis de stop-loss mais alargados e, provavelmente, de maiores requisitos de margem.

A HV é frequentemente utilizada como um input noutros estudos técnicos, tais como as Bandas de Bollinger, para além do preço das opções. Em reação às variações de volatilidade, medidas pelos desvios-padrão, estas bandas encolhem e estendem-se em torno de uma média central.

Embora a volatilidade tenha uma conotação negativa, muitos comerciantes e investidores podem beneficiar mais quando a volatilidade é elevada. Afinal, se uma ação ou outro investimento não se move, tem baixa volatilidade, mas também pouco potencial de ganho de capital. Por outro lado, uma ação ou outro investimento com uma elevada volatilidade pode proporcionar um potencial de lucro substancial a um custo significativo. O seu potencial de perda é igualmente enorme. Qualquer transação deve ser executada no momento certo, e mesmo uma chamada de mercado correcta pode resultar numa perda se as enormes flutuações de preços do título desencadearem uma chamada de stop-loss ou de margem.

Os níveis de volatilidade devem, portanto, situar-se algures no centro, que flutua de mercado para mercado e mesmo de ação para ação. A comparação de títulos semelhantes pode ajudar a decidir que grau de volatilidade é considerado normal.

Fator importante a verificar também quando se fala de volatilidade histórica, são os máximos e mínimos históricos. Com isso, um comerciante pode determinar, qual foi o preço anterior mais alto e mais baixo de um ativo e, assim, decidir mais facilmente, se algo é um bom investimento. Especialmente após as correcções, o investidor pode ter uma ideia melhor de onde o preço pode ir, se voltar pelo menos ao ponto onde começou a cair.