Čo je to historická volatilita?

Historická volatilita je štatistická miera rozptylu výnosov v čase pre určité cenné papiere alebo trhový index. Vo všeobecnosti sa táto metrika počíta výpočtom priemernej odchýlky od priemernej ceny finančného nástroja počas určitého časového obdobia. Najrozšírenejšou, aj keď nie jedinou metódou výpočtu historickej volatility je použitie štandardnej odchýlky. Čím je cenný papier rizikovejší, tým je hodnota historickej volatility vyššia. Riziko sa však prejavuje oboma smermi - býčím aj medvedím, takže to nie je vždy negatívna vec.

I keď sa na to môže použiť, historická volatilita priamo nehodnotí pravdepodobnosť straty. Sleduje však, ako veľmi sa cena cenného papiera odchyľuje od svojej strednej hodnoty.

Historická volatilita na trendových trhoch sa vzťahuje na to, ako veľmi sa obchodované ceny odchyľujú od centrálneho priemeru alebo kĺzavého priemeru ceny. Takto môže mať vysoko pohyblivý, ale hladký trh minimálnu volatilitu, aj keď sa ceny v čase rýchlo menia. Jej hodnota sa zo dňa na deň výrazne nemení, ale postupne sa mení v čase.

Táto metrika sa zvyčajne používa v spojení s implikovanou volatilitou na vyhodnotenie, či sú opcie nadhodnotené alebo podhodnotené. Všetky formy hodnotenia rizika využívajú historickú volatilitu. Akcie s vysokou historickou volatilitou si zvyčajne vyžadujú väčšiu toleranciu voči riziku. Okrem toho trhy s vysokou volatilitou si vyžadujú širšie úrovne stop-loss a pravdepodobne aj väčšie požiadavky na maržu.

HV sa okrem oceňovania opcií často využíva ako vstupný údaj v iných technických štúdiách, napríklad v Bollingerových pásmach. V reakcii na zmeny volatility merané štandardnými odchýlkami sa tieto pásma zmenšujú a rozširujú okolo centrálneho priemeru.

Aj keď má volatilita negatívnu konotáciu, mnohí obchodníci a investori môžu mať väčší úžitok, keď je volatilita vysoká. Ak sa totiž akcia alebo iná investícia nehýbe, má nízku volatilitu, ale aj malý potenciál kapitálového zisku. Na druhej strane, akcia alebo iná investícia s vysokou volatilitou môže poskytovať značný potenciál zisku pri značných nákladoch. Jej potenciál straty je rovnako obrovský. Každý obchod musí byť dokonale načasovaný a aj správny výber na trhu môže mať za následok stratu, ak obrovské výkyvy ceny cenného papiera spustia stop-loss alebo margin call.

Úroveň volatility by sa teda mala pohybovať niekde v strede, ktorý kolíše od trhu k trhu a dokonca aj od akcie k akcii. Porovnanie podobných cenných papierov by mohlo pomôcť rozhodnúť, aký stupeň volatility sa považuje za normálny.

Dôležitým faktorom, ktorý treba skontrolovať aj keď hovoríme o historickej volatilite, sú historické maximá a minimá. Pomocou nich môže obchodník určiť, aká bola predchádzajúca najvyššia a najnižšia cena aktíva, a tak sa ľahšie rozhodnúť, či je niečo dobrou investíciou. Najmä po korekciách môže mať obchodník lepšiu predstavu o tom, kam sa môže cena dostať, ak by sa vrátila aspoň do bodu, v ktorom začala klesať.