Was ist Frontalunterricht?

Front-Running ist ein Begriff aus der Börsenwelt, der sich auf den Markteintritt vor der Konkurrenz durch Ausnutzung von Insiderinformationen über bevorstehende Transaktionen bezieht. Daher wird es als Insiderhandel eingestuft.

Front-Running kommt nicht nur auf dem Aktienmarkt und im dezentralen Finanz-Ökosystem (DeFi) vor, sondern kann auch an Börsen für nicht-fungible Token (NFT) vorkommen. Dies geschieht, weil ein Insider auf einer NFT-Plattform weiß, welche NFTs auf der Handelsplattform breit beworben werden. Außerdem kann er mit diesem Wissen ein NFT kaufen, bevor es hervorgehoben wird, und so seinen Preis erhöhen. Der Preis steigt, weil die NFTs zum Verkauf beworben werden, und der Insider profitiert kräftig.

Diese Art von Front-Running wird daher als Insiderhandel bezeichnet, da die Vermögenswerte auf der Grundlage nicht öffentlichen Wissens ausgetauscht werden. So wurde beispielsweise bekannt, dass Nate Chastain, der Produktleiter des NFT-Marktplatzes OpenSea, NFTs erworben hat, kurz bevor sie im September 2021 auf der OpenSea-Website beworben wurden. Anschließend verkaufte er sie gewinnbringend. Er nutzte Insiderwissen, z. B. darüber, welche NFTs OpenSea anbieten würde, um sich einen unlauteren Vorteil zu verschaffen. Eine einfallsreiche Person hingegen erkannte dieses rechtswidrige Verhalten, indem sie die Zeitstempel der NFT-Transaktionen mit den Top-Promotionen der betreffenden NFTs auf OpenSea in Verbindung brachte.

Frontrunning ist auf dem herkömmlichen Aktienmarkt verboten, da Außenstehende keinen Zugang zu Insiderinformationen haben. Auf dem Markt für Kryptowährungen hingegen werden alle Informationen in einem öffentlich prüfbaren digitalen Hauptbuch geführt. Folglich wird Front-Running bei NFTs und Kryptowährungen nicht als verboten angesehen. Die Fähigkeit des Internets, Wissen zu übertragen, verbessert die Marktführerschaft im Bitcoin-Sektor. Während der konventionelle Handel verboten ist, weil der Händler nicht-öffentliche Daten verwendet, nutzt ein Händler an einer dezentralen Börse (DEX) Daten, die auf der Blockchain öffentlich zugänglich sind, und geht technisch gesehen nicht leer aus.

Front-Running als DEX-Handelstechnik ist vorteilhaft, wenn Sie die Liste der Kauf- oder Verkaufsaufträge im Voraus kennen und Ihren Auftrag eingeben können, bevor andere Geschäfte eingefügt werden. Wenn die dezentrale Börse auf einer öffentlichen Blockchain aufgebaut ist, kann der Händler eingehende Aufträge beobachten, die in Smart Contracts (z. B. Ethereum) eingeschlossen sind. Wenn es finanziell möglich ist, kann der Händler eine höhere Gebühr für die Auftragserteilung festsetzen als für die eingehenden Aufträge. Infolgedessen kann der Händler profitablere Aufträge einfordern.

Frontrunning kann durch die Verfolgung von Nutzerhandelsdaten wie Wallet-Adressen, NFT-Käufen gefolgt von Verkäufen und einer Reihe von Geldtransfers erkannt werden. Die drei wichtigsten Datenpunkte, die für die Erkennung von Front-Running bei NFTs ausgewertet werden müssen, sind der Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments durch den Front-Runner, die echte Transaktion und die wahrscheinliche Rückabwicklung des Finanzinstruments durch den Front-Runner, um den Zyklus zu beenden.

Analysten könnten auch nach Kauf-/Verkaufsaufträgen in der Nähe des Kauf-/Verkaufsauftrags eines NFT-Künstlers im selben Instrument suchen, der den Preis des NFTs beeinflusst hat, um mögliche Front-Running-Methoden zu erkennen.