Co je to krypto zima

Kryptozima, která se běžně spojuje s poklesem trhu s bitcoiny mezi koncem roku 2017 a koncem roku 2018, označuje dlouhou negativní fázi, kdy hodnota aktiv po mnoho měsíců vytrvale klesá. Používá se hlavně tehdy, když je předpovídán dlouhodobý medvědí trh.

Obavy z opakování se objevují poté, co největší světová kryptoměna klesla o 50 % ze svého posledního maxima ve výši přibližně 69 000 dolarů v listopadu. Kryptoměny ztratily na tržní hodnotě více než 1 bilion dolarů, protože investoři jsou stále více přesvědčeni, že Federální rezervní systém začne stahovat ultraakomodativní nastavení politiky, které podpořilo bublinu rizikových aktiv. Výprodej zasáhl celý kryptografický ekosystém, od bitcoinu po meme mince a veřejně obchodované krypto burzy. I když byl pokles sám o sobě dostatečně znepokojivý, vyvolal ještě větší obavy, že bolest může trvat měsíce.

Například v červnu 2021 se ceny pěti populárních kryptoměn propadly za méně než týden. V důsledku toho začalo několik obchodníků předpovídat o kryptografické zimě v roce 2021. Před divokým pádem měl Bitcoin největší tržní hodnotu 611 miliard USD. Za pouhý týden však cena Bitcoinu klesla o téměř 7,5 %. Na druhém místě skončilo Ethereum, které za stejnou dobu ztratilo 14,5 %.

Stále častěji se objevuje názor, že trh kryptoměn (v posledních letech) sleduje čtyřletý cyklus růstu a poklesu cen. Je obtížné určit, zda se jedná o důsledek sebenaplňujícího se proroctví, nicméně mnozí tuto hypotézu připisují načasování událostí, kdy dochází k půlení bitcoinu, k němuž dochází přibližně každé čtyři roky (přesněji každých 210 000 bloků). Podle tohoto příběhu se tím mění dynamika trhu a zahajuje se nový tržní cyklus.

Při každé události půlení bitcoinů se množství čerstvě vytěžených bitcoinů vyplácených úspěšným těžařům jako bloková odměna snižuje na polovinu - při poslední události půlení v roce 2020 se bloková odměna snížila na polovinu, z 12,5 na 6,25. V roce 2020 se tak množství čerstvě vytěžených bitcoinů snížilo na polovinu. Nejpozoruhodnější na těchto událostech je opakující se vliv, který podle všeho mají na trh s kryptoměnami přibližně rok po každém halvingu.

Bitcoin - a většina ostatních kryptoměn na trhu - zaznamenal nová historická maxima rok po halvingu v roce 2016, kdy byla odměna za blok bitcoinu snížena z 25 na 12,5 BTC. Bitcoin a větší trh s kryptoměnami dosáhly čerstvých historických maxim v roce 2021, rok po dalším postupném půlení.

Vzhledem ke čtyřletému odstupu mezi těmito dvěma vrcholy se někteří investoři přirozeně obávají, že podobný odstup bude existovat i pro kryptozimy. A vzhledem k tomu, že v roce 2018 byla poslední zima, očekává se druhá v roce 2022 - pokud budou cykly pokračovat podle stejného čtyřletého vzorce.